今日评论
西南期货研究所《.11.12早间评论》
宏观看市场
.11.12（星期二）
国资委发布《关于进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作有关事项的通知》
11月11日（周一），央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，当日不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。
今日评论
银行间资金收紧，货币市场利率全线上涨。公开市场连续空窗令流动性渐收敛，不过目前还未脱离平衡甚至稍宽态势；银存间质押式回购1天期品种报2.%，涨13.22个基点；7天期报2.%，涨3.12个基点；14天期报2.%，涨1.48个基点；1个月期报2.%，涨5.71个基点。
消息面
国资委发布《关于进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作有关事项的通知》。《通知》强化了正向激励导向，加大了授权放权力度，在推动落实中央企业集团主体责任的同时，进一步明确了股权激励实施的规范性要求。《通知》称，支持科创板上市公司实施股权激励。为鼓励中央企业控股科创板上市公司实施股权激励，允许将持股5%以上的核心骨干人才纳入激励范围，支持尚未盈利的上市公司实施股权激励，允许限制性股票的授予价格低于公平市场价格的50%。
国资委解读《通知》称，，为维护股东权益、防止国有资产流失，《通知》对两方面的特殊情形有针对性地提出了补充要求。一是限制性股票授予价格低于公平市场价格的50%时，应适当延长股票解锁期限。二是尚未盈利的公司实施股权激励时，应当在股票授予价格、权益生效比例等方面做出相应的限制性规定。希望以此能够更好地将核心骨干人才的利益与公司生产经营及长远发展绑定，在实现个人利益的同时保障上市公司股东的合理回报，促进企业长期健康发展。
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数据面
中国10月M2同比增长8.4%，预期8.4%，前值8.4%。10月新增人民币贷款亿元，预期.6亿元，前值亿元。10月社会融资规模增量为亿元，前值为亿元，10月末社会融资规模存量为.6万亿元，同比增长10.7%。
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10月社融增量数据不及预期，主因信贷数据偏低，但不改社融增速企稳回升的趋势。信贷结构明显改善，企业中长期贷款占比明显上升。预计社融、M2将维持与名义GDP相匹配的增速。
国债策略面
当前十年期国债收益率已处于历史较低水平，配置价值不高。10月以来的经济数据显示，生产和需求有所回暖，宏观经济下行有底，无需对未来过于悲观。在货币宽松保持克制的情况下，十年期国债收益率难有大的下行。近期中美贸易谈判迎来进展，市场情绪有所好转，因此国债期货震荡下行，但经济下行压力具有长期性，因此建议投资者先离场观望，等待市场预期差。
股指
央企股权激励升级资本市场助力国企改革
前一交易日沪深两市双双低开，日内单边下行，沪指接连跌破60日线和日线两道防守关口，下方仅剩年线支撑；深市创业板指和深成指亦失去20日线保护且跌幅更大。市场全天表现萎靡，仅无线耳机题材早盘维持一定涨势，但尾盘也尽数回落。场内仅不足股实现上涨，申万行业全线飘绿。两市成交额近亿，较上日有所回落。沪股通已用额度3.49亿元，深股通已用额度13.48亿元。截止11月8日，两融余额为.38亿元，比前一交易日回落了近22亿元。
各主力合约低开低走均收跌，IC主力合约领跌，跌幅为2.4%。各主力合约成交量均有所回落，持仓量仅IH主力合约小幅增加，仅IF主力合约成交持仓比仍大于1。基差方面IF和IH主力合约已升水标的指数。
消息面：国务院国资委11日印发《关于进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作有关事项的通知》，强化了正向激励导向，加大了授权放权力度，在推动落实中央企业集团主体责任的同时，进一步明确了股权激励实施的规范性要求。（评：央企控股上市公司股权激励迎四大升级，该文件分别从科学制定股权激励计划、完善股权激励业绩考核、支持科创板公司实施股权激励、健全股权激励管理体制等四方面做出完善。）
策略方面：期指多单持有，IC主力合约持有成本约为-区间，止损乌鲁木齐白癜风医院北京看白癜风去哪个医院比较好
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