宏观
1、宏观重要消息及事件：
央行公布数据显示，10月新增人民币贷款亿元，预期.6亿元，前值亿元。信贷低于预期，或主要与居民消费贷收缩、年底信贷额度约束下票据融资压缩等有关。M2同比增长8.4%，预期8.4%，前值8.4%；社会融资规模增量亿元，前值亿元，10月末社会融资规模存量为.6万亿元，同比增长10.7%。
英国3季度GDP为年三季度以来最低水平，因全球经济增速放缓和脱欧相关担忧情绪影响商业投资和制造业。反映出英国经济仍没有复苏现象。
彭博调查显示，经济学家预计欧元区年经济增长1.1%，与此前一致；预计欧央行将维持关键利率水平不变直至年第一季度。
2、流动性概况
周一，央行不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。
隔夜shibor报2.%，上涨13.10个基点。7天shibor报2.%，下跌1.50个基点。3个月shibor报2.%，上涨0.20个基点。
3、今日重要经济日程提醒
1)中国10月实际外商直接投资
2)欧元区11月ZEW经济景气指数
金融期货
股指期货：下行压力加大，降准在路上
1.核心逻辑：10月以来宏观数据总体不及预期，无论是社会融资还是经济数据都在指向经济下行压力进一步加大，市场逆周期调控预期也在逐步上升。虽然7月政治局会议中强调“房住不炒，不将地产作为短期刺激经济的手段”，但我们认为短期不刺激地产不代表不会稳地产。相反，在内、外部风险不断叠加的背景下，稳地产才是稳经济的关键。就股市而言，内、外部风险依然存在，短期仍以弱势震荡为主。
2.操作建议：谨慎做多
3.风险因素：经济增长、地产投资不及预期
4.背景分析：
深两市单边下行，上证指数收跌1.83%报.97点，深证成指跌2.17%报.57点，创业板指跌2.23%报.13点。两市成交亿元。北向资金全天净流入6.7亿元，为连续13日净流入。
重要消息：1、国资委发布《关于进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作有关事项的通知》。《通知》强化了正向激励导向，加大了授权放权力度，在推动落实中央企业集团主体责任的同时，进一步明确了股权激励实施的规范性要求。2、央行公布数据显示，10月新增人民币贷款亿元，预期.6亿元，前值亿元；M2同比增长8.4%，预期8.4%，前值8.4%；社会融资规模增量亿元，前值亿元，10月末社会融资规模存量为.6万亿元，同比增长10.7%。3、中汽协：10月，乘用车产销分别完成.8万辆和.8万辆，同比分别下降3.2%和5.8%；10月，新能源汽车产销分别完成9.5万辆和7.5万辆，比上年同期分别下降35.4%和45.6%。4、农业农村部召开常务会议，强调要全力恢复生猪生产，多方引导稳定市场预期，努力促进禽肉、牛羊肉、水产品等猪肉替代品生产。
国债期货：利率、信用传导机制有待改善
1.核心逻辑：近期通胀、汇率等在一定程度上制约了货币政策进一步宽松。从央行也无意降息通过竞争性贬值来对冲外部不确定性影响，而是通过在香港发行央票、重启逆周期调控来进行调控。因此，短期路还是通过释放长期资金来对冲陆续到期的MLF，国债利率回落空间相对有限。
2.操作建议：谨慎做空
3.风险因素：美联储降息、贸易摩擦升级
4.背景分析：
国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.32%，5年期主力合约涨0.16%。银行间现券收益率下行3-4bp，10年期国开活跃券收益率下行4.04bp报3.%，10年期国债活跃券收益率下行3.5bp报3.%。
重要消息：1.央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，11月11日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日无逆回购到期。2.央行上海总部对在沪银行下发文件，要求各商业银行要规范开展消费信贷业务，严控信贷资金流向，防范非法个人和机构套取金融机构信贷资金，再高利转贷。3.近期中国债券市场将有12只公司债发行，计划发行规模共计.20亿元，其中即将在11月12日招标发行的“19交建Y1”计划发行金额25亿元，期限为3年，主体评级为AAA。4.近期中国债券市场将有23只短期融资券发行，计划发行规模共计.30亿元，其中即将在11月12日招标发行的“19宝钢SCP”计划发行金额40亿元，期限为0.年，主体评级为AAA。农产品
豆类：CBOT大豆收跌，因出口前景不确定性
1.核心逻辑：USDA供需数据偏空，同时，特朗普称并未同意分阶段取消加征的关税，引发市场的担忧，亦不利于美豆价格。近期猪价高位大幅回落，影响市场乐观情绪，抑制豆粕价格。豆粕走强还需要下游需求回暖配合，或者等待油脂回落后买油卖粕套利集中平仓之时，但当前油脂价格依旧非常强劲，买油卖粕套利仍非常活跃。预计豆粕或继续下探寻底。
2.操作建议：多单减持或观望。
3.风险因素：产区天气，政策因素
4.背景分析：
CBOT大豆期货周一触及一个月低点，受出口前景的不确定性打压。1月大豆期货合约收跌14美分，结算价报每蒲式耳9.17美元，盘中触及9.16美元，为主力合约10月8日以来低位。
AgRural：截至11月7日.巴西农户-年度大豆播种工作已完成58%。Agrural表示，这略快于五年同期均值的57％，且较之前一周提高12个百分点。
海关发布的数据显示，10月我国大豆进口量.1万吨，比9月份的万吨减少24.6%，比上年同期的万吨减少10.7%，低于市场预期，主要原因是部分延期大豆到港。年1-10月我国累计进口大豆万吨，比上年同期的万吨减少万吨或8.1%。主要原因是非洲猪瘟疫情导致豆粕需求下降，大豆进口量减少。
上周五中国继续购买美湾12月和美西1月船期大豆，市场认为中国购买了2-3船美湾大豆。
连粕市场下跌，下游采购谨慎，沿海豆粕价格-元/吨一线，跌20-40元/吨。豆粕成交不多。
油脂：MPOB报告利多，内外盘油脂强势上涨
1.核心逻辑：MPOB报告棕榈油库存远低于预期，提振棕榈油期价大幅上涨带来的外溢效应，大连盘豆油期价迎来一波较为明显的上涨。且部分油厂缺豆导致整体开机率偏低，豆油库存已降至.4万吨，考虑到今年春节较早令双节备货时间有所提前，油厂手中尚有大量未执行合同待执行，预计后期豆油库存还有进一步下降空间，同时，资金继续做多油脂期货，油厂提价亦较为积极，预计国内油脂行情有望维持强势格局。
2.操作建议：多单持有。
3.风险因素：产区天气，政策因素
4.背景分析：
周一，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货涨至近两年高位，受马来西亚10月棕榈油产量意外下降及出口跳增提振。基准1月毛棕榈油期约上涨55令吉，报收令吉/吨。
MPOB数据显示该国10月棕榈油产量较上月减少2.5%至万吨而出口环比增加16.4%至万吨。截至10月底马来西亚棕榈油库存为万吨,较上个月减少4.1%。与此前预估库存增加相反。
马来西亚棕榈油FOB11月船期报价美元/吨,涨7.5美元/吨，12月船期报价.5美元/吨，涨7.5美元/吨，11月船期到港完税成本-元/吨。印尼12月船期CNF中国华南港口价格美元/吨,涨10美元/吨，完税成本在元/吨。
海关数据显示，10月我国进口食用植物油（不含棕榈油硬脂）91.2万吨，高于9月的84万吨，显著高于上年同期的47.1万吨。由于大豆进口量下滑，豆油产出量减少；加之油脂进口利润良好，国内企业采购积极，刺激油脂进口量大幅增加。年1-10月我国油脂进口万吨，比上年同期的万吨大幅增加万吨或53.2%。
MPOB报告强劲利多引领国内油脂期价暴力拉升，国内豆油现货跟盘大涨，沿海一级豆油主流价格-元/吨，涨幅在80-元/吨。但买家追涨谨慎，豆油总体成交量暂不大，部分相对低位尤其低价基差依旧吸引一些成交。
午后连棕油涨停，国内棕榈油价格跟盘大幅提价，沿海24度棕榈油价格大多在-元/吨，涨幅-元/吨，但买家追涨谨慎，棕油总体成交未放量，部分相对低位吸引些成交。
玉米：到货增多，个别企业报价试探性下跌
1.核心逻辑：眼下用粮企业库存并不充裕，库存继续下降，在到货未持续且明显的增量之前，北方港口暂稳。不过，随着价格连续上涨，东北农户的惜售情绪松动，近几日深加工企业玉米到货量明显增加，此外，山东企业连续提价之后，周边地区及少量东北粮也流入本地，东北及华北产区个别企业试探性下跌6-20元/吨。需北京治疗白癜风那家医院最好北京中科专注治疗白癜风
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